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2）手机制厂商也在逐渐形成寡头，成了强者恒强的局面，头部就是苹果和三星的厮杀，LG、HTC和摩托罗拉虽然还能抢到少量用户，但他们都失去了相当大的市场份额。当然，这些数据只能反映美国市场的特点，他们以运营商渠道为主导，跟中国市场有很大区别，而且中国的华为，小米，OV等厂商还几乎都没有进入美国市场。（晓光）

截至今年二季度末，有4只基金的仓位出现减少。其中，易方达瑞惠的仓位已经降至21.22%，而招商丰庆的仓位更是降至16.18%。尽管仓位降低，但这5只基金在经历市场3年多的惊涛骇浪之后，其表现依旧不负众望。Wind数据显示，截至10月10日，上述5只基金近三年来平均单位净值增长率为17.67%，同期上证综指跌幅为14.37%，其表现远远跑赢大盘。此外，当前市场正处于震荡期，相比于混合型基金，这5只基金仍能经得起市场考验，以-6.75%的年内平均收益率优于混合型基金-9.88%的年内平均收益率。

责任编辑：张义凌来源：谭浩俊在楼市处于敏感期，各种观点、说法、言论都会很多，各种假设也是层出不穷。眼下，就有人在假设，如果房价下跌一半，人民币会贬值还是升值呢？对这个话题，听起来确实有点说不出来的味道，但是，却又是比较现实的问题。因为，在很多人看来，房价与人民币汇率也是密切相关的。如果房价下跌一半，会不会对人民币汇率产生影响呢？我的观点是，如果房价突然下跌一半，可以说，对人民币汇率影响不是很大。因为，那一刻，外资不可能很快进入。原因就在于，外资也担心市场、担心风险、担心发生意外。没有外资进入，特别是热钱不感兴趣，就不可能对人民币汇率带来影响。同时，热钱也不会大幅流出。要知道，外资是很难等到房价大幅下跌才撤离的，是会早就有准备的。一定程度上，房价大幅下跌，可能就与外资撤离有密切关系。这方面，前些年曾有过体现。如2017年到2018年，就曾出现协短暂的房价大幅下跌现象，深圳等地还出现了断供。可从人民币汇率来看，一点也没有发生变化。

特朗普补充说：“所以，知道么，突然间我们到了这样一种情况：美军不是一定要留在那里。”自2011年以来，美国成为世界上最大的石油生产国，重建了石油生产基础设施。美国德克萨斯州石油产业引领这一潮流，美国可能很快生产出比伊拉克或伊朗产量更多的石油，缩小美国对外国石油的依赖。

但市场上优质的标的公司太少，不少投资机构只要能抢到投资份额就行，甚至可以不尽调、不考虑估值的高低。加之一级市场流动性低、价值变化反应缓慢，估值泡沫不断积累，最终顶着高估值进入的后期投资者，面临非常大的亏损风险。周伟纳认为，一级市场估值需要有调整过程，估值逻辑也应该趋同于二级市场。目前有不少公司要求高估值的逻辑是，公司规模虽然小，但增长比行业龙头中的大公司要快，所以市盈率水平可以更高。

美国以外机会较佳企业盈利和相对估值某程度上亦反映了截至2017年11月各主要经济体当中哪些范畴正在复苏的情况。我们亦相信经济及盈利前景向好是2017年股市回报背后的因素，只要盈利增长维持动力，这股趋势可延续至2018年。美国盈利已显著复苏，现在更超越之前高位，但随着企业盈利开始显示美国以外地区日益蓬勃，我们相信该等股票市场有机会在未来一年领先环球股市。此外，市场相关性已显著下降，为把握市场表现分化并着眼于个别股份选择提供更大获利机会。